Setorial Siderurgia e Mineração | Novembro 2025

Setorial Siderurgia e Mineração | Novembro 2025

Desaceleração da produção e do consumo de aço na China continua, mas importações de minério de ferro seguem aquecidas. Nos EUA, a produção de aço continua avançando e os preços voltaram a se elevar.

Na China, o PIB avançou 4,8% a/a no 3T25, mostrando desaceleração em relação aos dois primeiros trimestres do ano, e levemente abaixo da meta do governo para 2025 (em torno de 5%). Já a produção industrial continuou em forte ritmo e atingiu 6,5% a/a em setembro, enquanto o PMI Industrial voltou recuar em outubro. Nesse contexto, a produção e o consumo de aço continuaram em queda tanto em relação ao mês anterior, como na comparação anual, e, no acumulado dos nove primeiros meses de 2025, retraíram 4,7% e 5,8 a/a, respectivamente. Diante da desaceleração do consumo, os preços de aço na região continuaram arrefecendo e encerraram o mês de outubro em US$ 470/t (-1,1% m/m).

Já nos EUA, as cotações da bobina laminada a quente voltaram a avançar e ficaram em US$ 851/t (+6,4% m/m) no fechamento de outubro. Dados mais recentes mostram que a produção de aço no país continuou avançando em setembro (+3,5% m/m e +12,4% a/a), mas os dados de importação de aço no país não foram divulgados em razão do shutdown.

As cotações de minério de ferro se mantiveram relativamente estáveis e encerraram o mês em ~US$ 105/t

Com relação ao minério de ferro, as importações na China se mantiveram aquecidas, e os estoques da commodity avançaram gradualmente ao longo de outubro e atingiram o maior patamar desde fevereiro/25. Ainda assim, as cotações de minério de ferro se mantiveram relativamente estáveis, e encerraram o mês em ~US$ 105/t. As cotações permaneceram acima dos US$ 100/t desde julho/2025, refletindo também o otimismo do mercado com relação à possível racionalização da indústria siderúrgica chinesa por meio do corte de produção pretendido pelo governo.

No Brasil, o consumo de aço se manteve em forte ritmo, enquanto as importações recuaram pelo segundo mês consecutivo

Apesar da redução de 2,3% m/m na produção de aço em setembro, o consumo aparente teve incremento de 3,9% m/m, e as vendas internas acompanharam o crescimento da demanda (+3,8% m/m). Já as importações, que já tinham recuado no mês de agosto, continuaram desacelerando (-9,6% m/m) e representaram 19,7% do consumo. Ainda assim, no acumulado do ano até setembro as importações totais somaram 5,1 Mt (+9,7% em relação ao mesmo período do ano anterior), sendo que na categoria de laminados o salto foi de 23,8% no período.

Exportações brasileiras de minério de ferro seguiram elevadas

As exportações de minério de ferro voltaram a acelerar em outubro e atingiram o segundo maior volume mensal da série histórica. Segundo dados preliminares referentes à primeira semana de novembro, o ritmo diário de embarques se manteve. No acumulado dos primeiros 10 meses de 2025, houve aumento de 19 Mt a/a no volume total embarcado pelo Brasil (+5,8% a/a).

 
Fonte: InvesTalk
Seção: Siderurgia & Mineração
Publicação: 12/11/2025